奈雪的茶IPO“节外生枝”:北京分公司因弄虚作假被列入经营异常名录,回应称系年报数据失误

  本文来源:时代周报 作者:李静

  正在冲刺“新式茶饮第一股”的奈雪的茶控股有限公司(下称“奈雪的茶”)关联公司却被列入经营异常名录。

  2月22日,天眼查App显示,近日北京奈雪餐饮管理有限公司被列入经营异常名录,原因系公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假,作出这一决定的机关为北京市朝阳区市场监督管理局。

  北京奈雪餐饮管理有限公司成立于2017年11月,法定代表人为彭心,股权穿透图显示,该公司由深圳市品道餐饮管理有限公司100%持股。

  “奈雪的茶北京分公司在自行排查年报数据时发现,2019年年报数据报送存在人为失误,在2月18日主动向市场监督管理局递交了修改申请,并于当天上午修改完成。因系统设置,修改年报数据必定会显示异常情况且无其他选项。现市场监督管理局已接受并处理了我司的撤销异常申请。”2月22日,奈雪的茶相关负责人对时代周报记者解释称。

  据时代周报记者了解,目前,该经营异常项仍未从天眼查上撤销。

  农历除夕夜,奈雪的茶向港交所递交招股书。

  2月11日晚间,据港交所披露,奈雪的茶已向港交所主板递交上市申请,摩根大通、招银国际、华泰国际为其联席保荐人。“新式茶饮第一股”是否花落奈雪的茶还不得而知,但其招股书数据却暴露了该行业的“烧钱”模式。

  招股书显示,截至2020年9月30日,奈雪的茶收入为21.15亿元;茶饮店数量也由截至2017年12月31日的44间,飞速增长至截至2021年2月5日的507家门店。

  生意火热背后,盈利能力却并不乐观。2018年、2019年及2020年前三季度,奈雪的茶亏损分别为6973万元、3968万元、2751万元,两年多累计亏损超1亿元。

  不过在非国际财务报告准则下,2018年、2019年奈雪的茶的净亏损调整为5658万和1173.5万元,2020年前三季度取得净利润448.4万元。

  针对招股书披露的财务数据,2月18日,时代周报记者联系奈雪的茶相关负责人,对方回复称,相关信息以港交所披露的招股书为准。

  或继续产生重大净亏损

  尽管在非国际财务报告准则下,奈雪的茶透露公司2020年前三季度已扭亏为盈,但调整后的整体净利润率仅为0.2%;其上年同期的利润率为1%。

  2018年、2019年经调整净利润率更为“惨淡”,分别为-5.2%、-0.5%。

  此外,其在2020年前9个月同店店利润率仅为12.6%,低于2018年的24.9%和2019年的25.3%。

  这与其一路上扬的营收形成鲜明对比。招股书显示,2018年,奈雪的茶共实现营业收入10.87亿元,到了2019年已经增加到25.02亿元,增速为130%。2020年前三季度,奈雪的茶营业收入为21.15亿元。

  “奈雪的茶店铺运营成本并不低,租金成本、装修成本、人工成本、日常维护成本等都是非常大的开销。因此单店的投资收益回报未必会高。”2月18日,北京京商流通战略研究院院长、北京商业经济学会常务副会长赖阳对时代周报记者直言。

  此外,奈雪的茶单店销售额也在逐年下降。招股书显示,公司每间茶饮店平均每日销售额在2018年为3.07万元,2019年降为2.77万元,2020年前三季度则仅为2.01万元,相应的订单量也呈下降趋势。

  对此,奈雪的茶在招股书中解释,主要是由于继续开设新的茶饮店,令现有茶饮店的访客量及订单分布更均衡。

  不过,奈雪的茶将继续加快新开店节奏,预计到2022年,奈雪的茶将在一线城市和新一线城市累计开设约650家门店。

  摆在奈雪的茶面前的挑战是改善盈利能力,提升单店营业收入。而这个挑战将随着扩张的持续,变得越发困难。

  在招股书中,奈雪的茶称,“我们过去曾产生过净亏损,日后我们可能会继续产生重大净亏损”。

  高额负债

  新式茶饮的蛋糕越来越大,但分一杯羹的竞争者也来势汹汹。

  由CBNData发布的《2020新式茶饮白皮书》显示,2020年新式茶饮市场规模超过1000亿元,预计2021年突破1100亿元。

  面对千亿新茶饮市场,即使奈雪的茶率先冲刺IPO,但依然面对更多品牌正在蚕食新式茶饮市场的现实。

  此前,喜茶也屡屡传出上市消息。天眼查信息显示,2020年3月,喜茶获得高瓴资本等投资的C轮融资。

  除了老对手喜茶,悸动烧仙草、茶颜悦色、7分甜、乐乐茶、鹿角巷等新式“奶茶店”,合力瓜分走了部分市场份额。

  与此同时,新式茶饮行业产品同质化程度较高。奈雪的茶创始人彭心曾对外直言,行业没有绝对的壁垒,不可避免会出现同质化问题。

  彭心认为,唯一的壁垒在于企业是否跑得足够快,并且持续创新来满足和引领消费者需求。

  在上市进程上,奈雪的茶抢跑第一,但也同时披露了公司的高额负债。

  招股书显示,截至2018年、2019年12月31日、2020年9月30日与2021年1月31日,奈雪的茶流动负债净额分别为5.65亿元、9.31亿元、10.86亿元与10.52亿元。

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